“>
Національний банк України (НБУ) збільшив облікову ставку з 15% до 15,5% через посилення фундаментального тиску на ціни та небезпеку стабілізації інфляції внаслідок вторинних ефектів, пояснив заступник керівника регулятора Володимир Лепушинський у статті для видання "Інтерфакс-Україна".
Зазначається, що загальна інфляція в червні знизилася до 7,2% переважно завдяки тимчасовому збільшенню пропозиції продовольчих товарів, тоді як базова прискорилася до 8,1% і перевищила попередні очікування регулятора.
"До кінця 2026 року НБУ прогнозує прискорення загальної інфляції до 10%, а базової – до 9,2%", – зазначив Лепушинський.
Він зауважив, що облікова ставка має відкладений вплив на економіку, тому при прийнятті монетарних рішень слід брати до уваги прогноз на наступні квартали, а не лише поточний рівень загальної інфляції.
Мета підвищення ставки полягає не в усуненні початкового зростання вартості через руйнування інфраструктури, складнішу логістику, дефіцит кадрів і збільшення енергетичних витрат, а в запобіганні ширшому перегляду цін бізнесом, розкручуванню спіралі "зарплати – ціни", погіршенню інфляційних очікувань та відтоку заощаджень у валюту.
За оцінкою Лепушинського, інфляційний тиск не обмежується шоками пропозиції, оскільки одночасно очікується розширення бюджетних стимулів і збереження стабільного споживчого попиту.
Підтримання привабливості гривневих депозитів і стабільності валютного ринку він назвав одним із способів повернення інфляції до цільового рівня. Використання міжнародних резервів без підтримки процентної політики означало б усунення наслідків підвищеного попиту на валюту, а не його причин.
Лепушинський також припустив, що аналітики не очікували підвищення ставки через надмірну увагу до сповільнення загальної інфляції, інерційність прогнозів після кількох місяців незмінної ставки та недооцінку комбінації бюджетного стимулу, зростання виробничих витрат і вторинних ефектів від подорожчання пального та послаблення гривні.
"НБУ розцінив цю комбінацію як достатню для проактивного кроку зараз, а не після того, як прискорення інфляції стане очевидним у даних", – підкреслив заступник голови Нацбанку.
Як повідомлялося, 30 липня НБУ несподівано для багатьох аналітиків підвищив облікову ставку з 15% до 15,5%. До цього регулятор утримував її на рівні 15% із кінця січня 2026 року.
Подробиці можна знайти на сайті: interfax.com.ua